科技股或現分化 人工智能“錢”景好
日期：2019-02-20 15:45:57 來源：凡帝朗
隨著(zhu)大盤繼續發(fa)力(li)上攻，市場(chang)(chang)賺錢(qian)效應進一(yi)步提升。從(cong)近(jin)期市場(chang)(chang)表現來看，科(ke)技股(gu)仍是(shi)資(zi)(zi)金關注的重點。有(you)分(fen)析人士指出，部(bu)分(fen)科(ke)技題材股(gu)已有(you)明顯漲幅，后市存(cun)在(zai)分(fen)化可(ke)能，資(zi)(zi)金將尋(xun)找(zhao)新的投(tou)資(zi)(zi)目標(biao)，其(qi)中市場(chang)(chang)下(xia)游應用快速落地(di)，市場(chang)(chang)空間被打開的人工(gong)智能產業值得投(tou)資(zi)(zi)者重點關注。
科(ke)大訊飛(fei)（002230）推進“平臺+賽道”戰略
科(ke)大訊飛在(zai)(zai)人工智(zhi)能領域技(ji)術領先，特(te)別在(zai)(zai)語音領域優勢雄厚，并在(zai)(zai)計(ji)算機視覺等(deng)新領域持(chi)續(xu)發力。教育、政法(fa)、開放平臺、智(zhi)能硬件、智(zhi)慧城市等(deng)業務快速(su)成長。
中金(jin)公司(si)(si)(港(gang)股03908)認(ren)為(wei)，公司(si)(si)教(jiao)育領域智學(xue)網已(yi)(yi)經覆蓋31省，在13000所(suo)學(xue)校常態(tai)化運(yun)營，服務(wu)超過1500萬師生。增值(zhi)服務(wu)付費用(yong)戶快(kuai)速(su)增長，2018年(nian)上半年(nian)收入已(yi)(yi)達(da)(da)(da)8907萬元，接近2017年(nian)全年(nian)水平，年(nian)數(shu)據條數(shu)達(da)(da)(da)到350億(yi)條，產(chan)品續費率(lv)達(da)(da)(da)70%。政法領域刑事(shi)案(an)件(jian)輔助辦案(an)平臺已(yi)(yi)在上海3月份正(zheng)式投產(chan)，語音庭審系統(tong)已(yi)(yi)有超3000個法庭使用(yong)。開放平臺至(zhi)2018年(nian)中報開發者數(shu)量已(yi)(yi)達(da)(da)(da)80萬，位于市場第一(yi)。翻譯機(ji)2.0推出后2個月實現10萬臺銷(xiao)量，服務(wu)145個國(guo)家的(de)用(yong)戶。公司(si)(si)“平臺+賽(sai)道(dao)”戰(zhan)略推進(jin)正(zheng)酣，核(he)心賽(sai)道(dao)機(ji)會顯現。
中科創達（300496）業績存更多增長點
中科(ke)創達(da)是業(ye)(ye)(ye)績邊際改(gai)善(shan)確(que)定性強(qiang)的國內AI龍頭企業(ye)(ye)(ye)。公司預(yu)計 2018 年實(shi)現歸(gui)母凈利潤同比(bi)上升(sheng)98.6%-124.2%，業(ye)(ye)(ye)績在智能汽(qi)車業(ye)(ye)(ye)務帶動(dong)下維(wei)持向好態勢。
中銀(yin)國際證券認為，公(gong)司(si)(si)依賴系統(tong)和平(ping)臺層面(mian)的(de)(de)(de)技(ji)(ji)術領先性(xing)(xing)，疊加收(shou)購標的(de)(de)(de)Rightware的(de)(de)(de)顯示技(ji)(ji)術和自研的(de)(de)(de)計算機(ji)視(shi)覺技(ji)(ji)術，在智(zhi)(zhi)(zhi)能汽車(che)領域(yu)鞏固了行業(ye)地(di)位。隨(sui)著(zhu)汽車(che)智(zhi)(zhi)(zhi)能化程(cheng)度(du)提速，公(gong)司(si)(si)在Tier-1和整車(che)廠下(xia)游客戶的(de)(de)(de)合(he)(he)作增加。2018年-2019年，該領域(yu)保(bao)持翻番增速確定性(xing)(xing)較高。此(ci)外，公(gong)司(si)(si)與高通、展(zhan)訊等芯片(pian)(pian)廠商的(de)(de)(de)深入合(he)(he)作有利(li)于智(zhi)(zhi)(zhi)能手機(ji)終端業(ye)務保(bao)持平(ping)穩，不同IoT硬件(jian)的(de)(de)(de)景氣度(du)使得(de)智(zhi)(zhi)(zhi)能硬件(jian)業(ye)務抗波動性(xing)(xing)較好，都對公(gong)司(si)(si)業(ye)務起到正面(mian)作用(yong)。與寒武紀等AI芯片(pian)(pian)廠商合(he)(he)作的(de)(de)(de)開展(zhan)，將隨(sui)著(zhu)AI技(ji)(ji)術在更(geng)多領域(yu)的(de)(de)(de)滲透提升而助力公(gong)司(si)(si)獲得(de)更(geng)多增長點。
浪潮信息（000977）海(hai)外(wai)市場(chang)拓展可期
浪潮信息已構(gou)建了全(quan)棧式AI計算(suan)系統，包括計算(suan)平臺、管理(li)套(tao)件、框架優(you)化、應用(yong)加速四個層次，擁有密度(du)最高的AI服(fu)務(wu)器AGX-2、單機(ji)計算(suan)性能高達兩千萬(wan)億次的AI超級(ji)服(fu)務(wu)器AGX-5等一(yi)系列領(ling)先產(chan)品(pin)。
目前，公(gong)(gong)司(si)AI計算產(chan)(chan)品占中國AI計算市場份額(e)60%以上，是百度、阿里巴巴、騰訊(xun)三大(da)(da)互聯網巨頭AI計算GPU服(fu)務器的最主要供應商(shang)，份額(e)占比超90%。除BAT外(wai)(wai)，公(gong)(gong)司(si)與(yu)科大(da)(da)訊(xun)飛、奇虎360、搜狗(gou)、今日(ri)頭條、Face++等人工智(zhi)能領先(xian)公(gong)(gong)司(si)保持在(zai)系統與(yu)應用方面的深(shen)入緊密合(he)作。渤(bo)海證券認為，公(gong)(gong)司(si)充分受益(yi)于云(yun)計算產(chan)(chan)業(ye)的發展(zhan)，未來(lai)人工智(zhi)能、云(yun)計算產(chan)(chan)業(ye)的發展(zhan)均將帶動公(gong)(gong)司(si)發展(zhan)，海外(wai)(wai)市場拓(tuo)展(zhan)若獲較大(da)(da)突破(po)，將進一步打破(po)公(gong)(gong)司(si)成長(chang)天花板。
海康威視（002415）行業(ye)空間(jian)正在打開
海(hai)康威視作(zuo)為目前全球最大的(de)(de)視頻安防(fang)廠商(shang)將(jiang)保持其領先優勢。雖然會產(chan)生(sheng)股(gu)權激勵(li)費(fei)用，費(fei)用端(duan)壓(ya)力較大，但公司全線產(chan)品(pin)(pin)更新(xin)換代，智能化程度更高，更具性價比的(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)將(jiang)幫助公司在(zai)安防(fang)領域占(zhan)據更多市(shi)場(chang)(chang)份額(e)，提升(sheng)用戶(hu)粘性。下(xia)游(you)渠道(dao)商(shang)方(fang)面調整較好，2019年預(yu)計不會因去庫(ku)存產(chan)生(sheng)負面影響。海(hai)外方(fang)面因中美貿易摩擦導致占(zhan)公司營收(shou)約7%的(de)(de)美國市(shi)場(chang)(chang)營收(shou)增速放緩，但公司在(zai)東南亞、東歐等新(xin)興市(shi)場(chang)(chang)業(ye)務拓(tuo)展良(liang)好，部分區域今年也(ye)將(jiang)實現從零到一的(de)(de)突破，未來將(jiang)逐漸形成營收(shou)。
光大證券(港(gang)股(gu)06178)認為，目前公司(si)安(an)防產(chan)(chan)品正處在(zai)智能化升(sheng)級換代(dai)過(guo)程中(zhong)，包(bao)括螢石(shi)云、工業(ye)攝像機、AGV等五大新興產(chan)(chan)品線正幫助公司(si)向視(shi)頻(pin)服務(wu)商邁進，軟硬件結合是公司(si)優勢所在(zai)。未來(lai)在(zai)AI的賦能下，公司(si)有望(wang)從傳統安(an)防廠商演(yan)變(bian)為基于視(shi)頻(pin)技術的IOT公司(si)，行業(ye)空間(jian)正在(zai)打開。
思創醫惠（300078）擬加碼醫療物聯網
思創醫(yi)惠是(shi)國(guo)內較早布局人工智(zhi)能的(de)企業(ye)(ye)(ye)之(zhi)一(yi)。技術方(fang)面，參股公(gong)(gong)司杭州(zhou)(zhou)認知網絡完成(cheng)了18萬條醫(yi)學本(ben)體庫的(de)建立；公(gong)(gong)司自主研發的(de)認知引(yin)擎ThinkGo，已(yi)(yi)實現手(shou)足口(kou)病(bing)、宮頸癌、乳腺(xian)癌、先天性心臟病(bing)、疝、川崎病(bing)等(deng)單病(bing)種(zhong)的(de)輔(fu)助問診。商(shang)業(ye)(ye)(ye)化應用(yong)方(fang)面，沃森聯(lian)合會診中(zhong)心目前(qian)已(yi)(yi)有二(er)十多家(jia)(jia)落地運(yun)營(ying)并開放商(shang)用(yong)服務；沃森智(zhi)能應用(yong)云(yun)平臺已(yi)(yi)覆蓋上百(bai)家(jia)(jia)醫(yi)院(yuan)，且正處(chu)在快速發展期；認知引(yin)擎ThinkGo在新疆醫(yi)科(ke)大學第一(yi)附屬醫(yi)院(yuan)、廣州(zhou)(zhou)婦女兒童醫(yi)療中(zhong)心等(deng)機構落地。隨著公(gong)(gong)司相(xiang)關產品的(de)進一(yi)步成(cheng)熟，業(ye)(ye)(ye)務有望持續落地商(shang)業(ye)(ye)(ye)化，發揮巨大價值。
天(tian)風證券(quan)認為，公(gong)司擬投入5.70億元用于醫(yi)療物聯網(wang)項目，在(zai)RFID芯片技術方面有深厚積累，該業(ye)務(wu)在(zai)浙江及周邊(bian)地區(qu)的推廣已呈現加(jia)快趨(qu)勢。本次(ci)募(mu)投加(jia)碼(ma)，業(ye)務(wu)有望全(quan)面鋪開，增厚公(gong)司業(ye)績。
同(tong)花順（300033）研發力度持(chi)續加大
同花(hua)順2018年(nian)繼續(xu)推進對(dui)(dui)云計算、大(da)數據、人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)、金(jin)融(rong)工(gong)(gong)程等(deng)領域的研(yan)究，持續(xu)加大(da)研(yan)發(fa)投入(ru)。中泰證券認為，2018年(nian)前三季度公(gong)司(si)(si)研(yan)發(fa)費(fei)用2.93億元，同比增(zeng)長21.6%。研(yan)發(fa)費(fei)用占營收(shou)的比例高達32.2%，遠高于2016、2017年(nian)的研(yan)發(fa)費(fei)用占比。此外，公(gong)司(si)(si)重點布局人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)領域。2018年(nian)公(gong)司(si)(si)進一步(bu)加大(da)對(dui)(dui)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)技(ji)術的研(yan)究，尤其是加大(da)對(dui)(dui)機器學習、語音識別、計算機視覺、自然語言處理、知識圖譜、用戶畫像等(deng)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)關鍵技(ji)術的探索，優化升級iFinD金(jin)融(rong)數據終端(duan)、i問財人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)開放平臺(tai)、MindGO量化交易平臺(tai)，進一步(bu)提升公(gong)司(si)(si)核心競爭力。整體來看(kan)，公(gong)司(si)(si)C端(duan)客戶資源豐富，二(er)級市場(chang)回暖或將為公(gong)司(si)(si)帶來較大(da)的業績(ji)彈性，未(wei)來發(fa)展可期。