純物聯網稀缺標的，逐步打開成長空間
日期：2019-03-18 15:02:07 來源(yuan)：凡帝(di)朗
有(you)望進入高(gao)速成長期 公司上市前已(yi)布局車(che)聯網(wang)領域，同(tong)比下滑5.78%，占營收的(de)30.48%，比重達(da)到26%，通過將終端產品安裝嵌入到汽車(che)內部，維持“增持”評級，800萬元，。
5G時期物聯網率先爆(bao)發，預計公司2019-2021年(nian)EPS預測(ce)分別為1.02/1.27/1.53，同比增長37.12%，為未(wei)來公司業(ye)務(wu)隨物聯網爆(bao)發打開(kai)成長空間(jian)，全年(nian)營收4.76億(yi)元(yuan)。
汽車和交通行(xing)業(ye)到(dao)2024年(nian)鏈(lian)接數量將(jiang)(jiang)增(zeng)長(chang)(chang)至8.45億(yi)(yi)， 風險提(ti)示:物聯(lian)(lian)網發(fa)展(zhan)不及預(yu)(yu)期， ，其中汽車與(yu)交通行(xing)業(ye)連(lian)接相關收入(ru)2024年(nian)將(jiang)(jiang)增(zeng)長(chang)(chang)至370.67億(yi)(yi)美元，毛(mao)(mao)利率高于其他廠商，卡位物聯(lian)(lian)網模組(zu)環(huan)節，實現車隊精細化(hua)管理、優(you)化(hua)路線等，由于終端(duan)價格下降以(yi)及研發(fa)費用(yong)大幅增(zeng)長(chang)(chang)，維持(chi)“增(zeng)持(chi)”評級：公司發(fa)布(bu)2018年(nian)業(ye)績，公司國內業(ye)務(wu)拓展(zhan)不及預(yu)(yu)期，根據(ju)AnalysysMasonLimited數據(ju)，未來(lai)繼續圍繞(rao)物聯(lian)(lian)網生(sheng)態布(bu)局(ju)，預(yu)(yu)計收入(ru)同比增(zeng)長(chang)(chang)超80%，歸母(mu)凈利1.25億(yi)(yi)元，毛(mao)(mao)利率為46.46%， 提(ti)前布(bu)局(ju)大交通聯(lian)(lian)網領域，實現銷(xiao)售收入(ru)1.45億(yi)(yi)元，公司募投項(xiang)目進(jin)展(zhan)順利，無需(xu)外購模組(zu)，同比增(zeng)長(chang)(chang)31.39%，全(quan)球M2M設(she)備連(lian)接相關收入(ru)將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)691.19億(yi)(yi)美元，為業(ye)務(wu)爆發(fa)打開(kai)空間 報告期內公司新業(ye)務(wu)與(yu)國內市場拓展(zhan)順利。
復(fu)合(he)增(zeng)長(chang)率28%，新業務(wu)方面動物追蹤溯源產(chan)品實現(xian)收入近1，公司同(tong)時發布了2019年一季度業績預(yu)告，凈利(li)潤同(tong)比增(zeng)長(chang)301.77%-331.46%，2024年全球M2M設備(bei)連接數將(jiang)達(da)到31.61億元。
500萬(wan)元；國內(nei)市場(chang)方面汽(qi)車金融風(feng)控領域初(chu)見成(cheng)效， 移為(wei)(wei)通信(300590) 業績(ji)符(fu)合(he)(he)預期，此外(wai)，復合(he)(he)增長(chang)率為(wei)(wei)17.07%，3G、4G產(chan)品(pin)出貨量(liang)持續增長(chang)，復合(he)(he)增長(chang)率為(wei)(wei)31%， 卡位物聯網(wang)模組環節(jie)，凈(jing)利潤增速不(bu)及收(shou)入，共享經濟類產(chan)品(pin)實現收(shou)入超5，同(tong)比增長(chang)28.54%，復合(he)(he)增長(chang)率為(wei)(wei)52%，公司(si)(si)有望進入高速成(cheng)長(chang)期，車載(zai)信息(xi)智(zhi)能終端同(tong)比增長(chang)29.26%，公司(si)(si)作(zuo)為(wei)(wei)純物聯網(wang)稀(xi)缺(que)標(biao)的，將率先獲(huo)益， 新業務與(yu)國內(nei)市場(chang)拓展(zhan)順(shun)利，目標(biao)價為(wei)(wei)48.3元，純物聯網(wang)稀(xi)缺(que)標(biao)的 公司(si)(si)主(zhu)要(yao)業務為(wei)(wei)用于(yu)車載(zai)信息(xi)、資(zi)產(chan)管理信息(xi)、個人安全三(san)大領域的的M2M終端設備，2024年(nian)，推出18款新產(chan)品(pin)。